宏观大类日报：夜盘各类资产普遍调整关注境外风险是否扩散

抽象策略

大宗商品:农产品，贵金属，内需型工业品逢低做多，原油及其成本相关链，有色金属中性，

股指期货:更加谨慎。

核心观点

市场分析

日前，外围股指快速调整，我们恢复了当天的重要事件一是美国对衍生品定价的收紧预期没有明显上升，年内基准利率定价维持在3.5%—3.75%，2.10年期意大利国债利率再次攀升至4.16%的高位，意大利和德国国债利差扩大至2.4%，为2020年初以来的最高水平但历史上欧债危机期间，两国最大利差为2012年7月19日的5.36%，第三，俄罗斯和乌克兰局势继续出现波折德国，法国和意大利领导人已经抵达乌克兰基辅，俄罗斯常驻欧盟代表表示，从俄罗斯经波罗的海向欧洲供应天然气的北溪一号管道可能暂停综合来看，我们认为调整更多是因为欧洲的主权债务风险，需要关注海外风险是否会冲击国内市场

短期海外紧缩冲击告一段落后，在国内经济改善预期和边际货币宽松的支撑下，a股可继续看好，国内工业品仍需回归内需边际改善，关注未来限产预期目前还是维持逢低做多的观点

原油加上欧盟对俄罗斯的制裁将为整个能源链商品提供支撑，原油和原油链商品短期内仍将维持高位日前，俄罗斯常驻欧盟代表表示，从俄罗斯经波罗的海向欧洲供应天然气的北溪一号管道可能会暂停，这将大大提高欧洲的天然气价格，并随后或再次冲击欧洲的工业商品生产有色商品方面，全球有色金属主导库存同比，环比均处于历史低位，可关注欧洲天然气价格再度上涨的影响基于农产品供给瓶颈和成本传导的看涨逻辑目前还是比较顺畅的，考虑到海外滞涨格局的延续，潜在的衰退风险，地缘冲突风险的延续，全球贵金属ETF持仓的历史高位，我们仍维持贵金属逢低做多的观点

危险

地缘政治风险，全球流行病风险，中美关系恶化，台海局势，乌克兰局势。

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