奈飞有病，爱优腾有药？

比安地

尽管付费用户连续第二个季度下滑，美国在线视频网站网飞终于看到了变得更好的迹象。

北京时间7月20日，网飞公布了2022年第二季度财报，营收79.7亿美元，同比增长8.6%，低于华尔街80.4亿美元的预估，净利润14.41亿美元，同比增长8.65%。

另一个关键数据是付费用户数量下降了97万。

今年第一季度，网飞用户10年来首次下降20万，第二季度再次减少97万在今年的两个季度中，网飞的用户已经减少了100多万

但这是在奈飞的Rdquo其中包括:第一季度，网飞预测第二季度将再流失200万用户现在确实下降了，但没那么多奈飞预测，下个季度用户可能会恢复正增长网飞股价收盘后一度上涨超过10%

奈飞的付费用户萎缩速度超出预期，其中一个关键原因是重磅剧集的推出。

日前，网飞Head 《聊斋志异4》一集上线，72小时观看时间超过2.9亿小时这是网飞原创剧集历史上首映周末的最佳成绩这部大热的剧集也被外界视为网飞的拯救之星，可能有助于减缓第二季度进一步的用户流失

Nai CEO萨兰多斯表示，由于制作规模较大，疫情期间制作成本增加，节目呈现为昂贵的负担可是，网飞仍然不会在内容制作的支出上手软

一边收会员费，一边卖广告，网飞好像走上了艾腾老路但艾优腾的经历表明，视频网站卖会员和打广告有天然的矛盾，如何两者兼得将考验网飞管理层的平衡

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奈飞可能还会在内容上花很多钱，但他已经开始小心了。

过去，网飞一直使用Rdquo它以硬币的传播方式而闻名，这也使它一度成为创造者的伊甸园那些不受传统渠道青睐的内容，在这里不仅被接受，而且有很高的创作自由度

奈飞的这种风格，创造了很多故事。

比如《爱尔兰人》，这部黑帮电影的开始可以追溯到2007年2016年获得1亿美元投资派拉蒙影业拥有版权，却因为导演马丁·米德多特，斯科塞斯的上一部电影口碑不好，这部电影制作成本太高，拍摄计划一再搁置

到2017年，网飞以1.05亿美元购买了电影发行权，并再投资1.2亿美元最终，这部电影耗资1.6亿美元拍摄完成

2019年11月，《爱尔兰人》在奈飞上线，第一周就有2600万用户观看这部电影受到了评论家和影迷的好评，并于次年获得奥斯卡最佳视觉效果提名

去年风靡全球的悬疑系列鱿鱼游戏也有类似的过去该剧最初构思于2008年，早期剧本于2011年完成，但韩国制作公司因其情节过于荒诞而不愿接手这部电影直到2020年才由网飞投资公司拍摄，制作成本为2140万美元

2021年9月，鱿鱼游戏在奈飞上线后，观众突破1.17亿从此成为奈飞83个国家和地区冠军，现象级电视剧

但是现在，网飞对内容选择的态度正在改变。

在4月的Q1财报会议上，网飞CEO萨兰多斯说:我们会发行一些风靡全球，看了很多遍的电影就像《别抬头》的《红色通缉令》这几个月我们的名字叫亚当

在过去的几个月里，网飞做出了巨大的努力，取消了一些受众范围狭窄的项目，解散了相关团队。

今年5月，网飞宣布取消动画片《珍珠》的制作其他几个项目也一起取消了网飞解释说，这个项目的取消是公司围绕动画系列战略决策的一部分

在网飞随后的裁员中，一些内容团队受到了影响家庭电影团队被取消，制作预算不到3000万美元的原独立故事片部门员工也被解雇

奈飞砍掉了动画片，家庭片等项目，意图将资金集中在以视觉效果和剧情为核心的大片上这类影片不仅受众更广，还有助于刺激用户付费

可是，这并不意味着网飞已经完全放弃了小类。

最典型的案例就是动画短片《爱情，死亡与机器人》，中文互联网简称《爱情撞车》今年5月，《爱情撞车》第三季在奈飞开播，再一次被封杀了奇幻深刻的剧情这部制作精良的电视剧耗资不菲，但它带来了足够多的热门话题，让网飞继续掏钱

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奈反复宣传的另一个变化是新的会员订阅服务:更便宜，但要靠广告。

自2007年推出流媒体平台以来，网飞一直坚持无广告，用户可以通过付费订阅观看平台的内容2020年1月，网飞联席首席执行官黑斯廷斯也重申了他的立场:尽管有传言和投资者的压力，网飞仍然拒绝采用基于广告的商业模式作为增加收入的手段

过去，优质内容被网飞视为护城河可是，内容的高成本侵蚀了网飞的利润，影响了网飞的现金流

今年一季度，网飞营收为78.68亿美元，基于内容成本的营收成本为42.85亿美元，占营收的54.5%，到第二季度，网飞的收入为79.7美元，收入成本为46.91亿美元，收入占比58.9%。

为了增加利润，网飞已经开始提价，英国市场的涨幅达到17%但根据最新一个季度的财报，净利润增长6.5%，低于8.6%的营收增速，说明价格和利润的增长并不明显

但在经历了10年来首次用户下降后，网飞不得不做出改变。

今年4月，网飞发布2022年第一季度财报，订阅人数较2021年第四季度减少20万，与2021年第一季度相比，网飞全球付费客户数量增加了1400万，但在美加两大核心市场减少了60万。

仅仅三个月后，微软就成为了网飞的广告合作伙伴这标志着网飞以优质自制内容为核心的发展战略出现了重要转折

获得广告服务，是网飞的Moat 蓄水的及时雨。

奈飞有2亿付费用户，另有1亿白嫖的现状，用户通过共享账户观看剧集这个庞大的群体分布在世界各地，且主要位于欧美日韩等发达国家，对广告主而言颇具吸引力

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通过调整内容输入和获取广告服务的方向，网飞的改变可以来得更早。

2019年，网飞已经显现出疲态当年第一季度，网飞付费用户增长率出现负增长2018年新增付费用户2800万，较2017年的2100万增长33%2019年，网飞的新增付费用户只有2700万，新增付费用户数量比2018年下降了3%

那一年，奈飞没有改变，依然在内容上下功夫2019年，网飞提供了657部首次上线的原创作品，2017年至2019年，网飞的内容成本分别为89亿美元，120亿美元和153亿美元

最大的变数来自竞争对手。

2019年，流媒体新增两大玩家11月，迪士尼和苹果的流媒体平台相继上线，在Binet.Alfred的定价较低，在美国市场，苹果的订阅费为每月4.99美元，迪士尼为6.99美元，而网飞当时的最低订阅费为8.99美元

其中迪士尼+手握漫威漫画，星球大战等知名IP上线第一天注册用户就突破1000万，一出生就成为强劲对手网飞的股价当天下跌了3%

2020年，华纳传媒旗下的HBO Max也上线了，包含了华纳旗下各个品牌的内容。

这是一份很长很有分量的版权电影名单:不仅有HBO过去的硬产品如《权力的游戏》，《西部世界》，《欲望都市》等，也是DC的内容华纳的经典电影库包含了《哈利波特》，《乱世佳人》等全系列

更让网飞不知所措的是，含着金汤匙出生的HBO Max和Disney+也加入了这场烧钱大战。

即使手握大量版权，华纳传媒依然喊出三年内豪掷45亿美元赶超竞争对手的计划，其中既包括版权购买，也包括原创内容制作此外，华纳还会毫不犹豫地让电影发行部门的亏损扩大，让2021年的所有电影都能同步在线流媒体播放

迪士尼和其他竞争对手今年也搅动了网飞的非自制板块，夺走了许多授权内容比如HBO Max背后的华纳拿走了老友记，NBC拿走了办公室，迪士尼终止了与网飞的合作，网飞也没有漫威漫画或星球大战

在定价更低，原创内容丰富的迪士尼面前，奈飞遭遇了优质内容的垫底工资，护城河开始出现缺口。

到了2020年，疫情席卷全球，当人们不得不呆在家里的时候，流媒体迎来了一波红利这时，网飞的危机已经得到缓解，甚至被暂时遗忘

今年，网飞的用户数量超过2亿，仅第四季度全球用户数量就增加了850万，高于预期的600万2020年全年，网飞付费用户新增3600万，年增长率从2019年的—3%回升至31%烧钱好像又好闻了

在整个2020年，全球搜索次数最多的电视剧《网飞》占了10部中的9部，横扫160项艾美奖提名，获得24项奥斯卡提名，甚至没有好莱坞影视公司能与之匹敌其中《后翼弃兵》已经成为世界性的热门剧集，《王冠》开播前后收视率已过亿

受高含量支出打击的网飞的现金流也在这一年由负转正截至2020年12月31日，网飞的现金及等价物达到82.06亿美元

从2020年到2021年，网飞的内容支出分别为136亿美元和175亿美元但伴随着疫情的过去，奈飞未解决的伤口再次暴露

2021年第一季度，价格上涨使得网飞的业绩超出预期，营收为71.62亿美元，比去年同期增长24%，超出了华尔街的预期但用户增长放缓，新增付费用户398万，低于市场预期的629万，比去年同期的1577万新增用户低75%奈飞将其归因于疫情红利的消失和疫情导致的内容生产的延迟

与此同时，网飞用户正在减少在Q1，2022年，迪士尼旗帜下所有流媒体订户总数为1.377亿，高于分析师预期的1.35亿迪士尼也在内容上花了钱，营业亏损从2.9亿美元增加到8.87亿美元其成员收入难以覆盖开支，净利润从9.12亿美元降至4.7亿美元，几乎减半

同样，迪士尼也没有停止为内容烧钱比奈飞更早，迪士尼在3月份就推出了广告计划同时宣布今年对流媒体内容的投资将达到110亿美元，几乎占260多亿美元影视制作预算的一半

无论是疫情前危机第一次出现的时候，还是红利消退后危机再次出现的时候，网飞都没有改变内容策略而过去在内容上持续的高投入，投入到护城河的建设上，成为围剿竞争中的必须

好像变了，其实没变奈飞下个季度用户转正的预测能否再次成真，取决于护城河回水快还是漏水快

参考:

华商报:净利润同比增长210%网飞引领科技股上涨，宣布王者归来

内容成本居高不下，艾腾芒开源和节流玩法不同

连接洞察:乃非Rdquo没有，爱幼腾的未来在哪里。》

凤凰网科技:削减成本，在网飞表现不佳后砍掉前英国公主的动画项目

远川所:远川所:解放好莱坞mdashmdash奈飞及其三大战役。

界面:网飞联席CEO:内容制作支出不会有限制，增长放缓原因很多

可靠科技社:10年烧1000亿，艾腾如果赔钱，为什么长视频不赚钱。》

梦工厂娱乐:45亿美元赌局！后期HBO Max如何突破流媒体大战

燃财经:净利润几乎减半，迪士尼无法解决流媒体的盈利困境

华尔街:上市后暴涨的网飞要回购，这还是网飞真的吗。》

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