银行业基本面向好的趋势并未改变

近两个交易日，A股银行板块连续出现波动，板块累计跌幅一度超过3.5%。其中，招商银行股价更是创下近7年来最大单日跌幅，连续两日成交额超百亿，引发市场密切关注。

银行板块异动的背后，既反映了投资者对降准落地、中小银行存款利率上浮上限下调、疫情反复多地散发等影响因素的关注，也蕴含了个别银行人事变动引起的市场担忧。

不可否认，今年外部环境更趋复杂严峻和不确定，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”。刚刚出炉的一季度经济数据亦反映了疫情对经济复苏的扰动，尤其是对消费端的影响较大。

但同时，出口增速整体维持高位，基建托底与制造业投资的稳定使得一季度经济整体开局平稳，4.8%的GDP增速也高于市场预期，稳增长效果逐步显现。

“经济兴，金融兴；经济强，金融强。”从率先亮相的两家江苏地区上市银行一季度业绩来看，即便受当地疫情管控影响，但无论是营收增速还是资产质量，都堪称亮丽。与此相对应，两家银行股价年内累计涨幅居前。

站在当前时点，稳增长政策持续加码、楼市政策适度优化，这些措施无疑将积极作用于银行信贷规模稳步增长，以及保持基本面稳健。

货币政策方面，监管部门陆续通过降准、鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调，以引导银行负债端利率下降，进而传导至实体经济推动融资成本下降，以正向循环的方式助力息差下行压力缓解，稳住银行营收基本盘。

在这个过程中，一些突发性事件、情绪性因素或流动性变化对短期股价的影响或许不可避免，但从中长期来看，股价的决定因素仍然是基本面。只要银行核心竞争力不变，估值就有支撑。

展望后市，一些资产获取能力更强、资产质量更高的银行有望从日趋分化的银行群体中脱颖而出，实现稳步发展，并获得更高的估值。

接下来，上市银行一季报将迎来密集披露期，这或许就是一个不错的基本面验证窗口。

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