一季度净利增幅超200%佳禾智能积极布局新品类后市表现值得期待

日前，嘉和智能发布2022年第一季度业绩报告虽然公司营收略有下滑，但报告期内盈利能力显著提升，归母净利润同比增长226.77%整体表现还是亮眼的

深耕电声领域多年，不断升级产品结构。

嘉和智能是国内领先的电声产品制造商深耕电声产品多年，建立了集设计，R&D，生产，销售于一体的运营流程经过多年的积累，公司形成了管理科学，技术先进，规模庞大，经营灵活的生产体系，积累了大量优质客户资源，具有良好的市场声誉，长期保持行业领先地位

2021年年报显示，嘉和智能主要产品包括智能耳机，智能音箱，音频线等电声产品从产品类型来看，耳机产品是公司的核心支柱，2021年收入占比87.61%此外，音箱产品的营收占比在10%左右，新增的智能穿戴产品处于起步阶段，营收贡献较小

值得注意的是，2021年和2022年第一季度，嘉和智能抓住消费电子行业的关键发展机遇，积极拓展骨传导耳机/眼镜，智能音频眼镜，智能手表等新产品骨传导耳机方面，公司与掌握核心技术的参股公司合作开发产品，实现海外销售，智能手表方面，公司与多家终端品牌合作，智能穿戴方面，公司积极布局骨传导耳机，智能音频眼镜，ar眼镜等可穿戴产品并实现量产其中AR眼镜，公司投资的瑞威尔智能科技有限公司，与其联合研发的AR设备广泛应用于汽车，能源，医疗，机场，制造等行业客户，未来发展前景非常广阔

业内人士表示，嘉和智能积极布局骨传导耳机等新产品的战略举措，不仅有利于丰富公司产品结构，降低经营风险，也有利于开拓新产品市场，为公司后续业绩增长创造新的增长点，对公司未来发展具有重要意义。

营业收入持续增长，第一季度扭亏为盈。

2017年至2021年，嘉和智能营业收入呈现稳定增长的良好态势据统计，期内公司营业收入从12.18亿元逐步增长至27.34亿元，累计增长124.47%，折合年复合增长率22.40%2017年至2021年，公司营业收入的稳步增长是公司业务持续扩张的直接体现2022年第一季度，嘉和智能营业收入为4.52亿元，低于去年同期的5.26亿元究其原因，可能与国内疫情加重，居民消费收缩有关

分析人士指出，一季度净利润和扣非净利润的显著改善是公司盈利能力和经营周转能力改善的直接体现，主要得益于公司成本控制成效显著。

第一季度，嘉和智能的毛利率提升至11.96%，明显高于去年同期7.80%的毛利率同时，报告期内，嘉和智能在三项费用方面显著加强了成本控制，从而进一步提升了整体盈利能力财报显示，一季度公司三项费用较去年下降，其中销售费用下降39.86%，管理费用同比下降21.46%，财务费用实现盈余约130万元在三项费用下降的基础上，公司一季度净利润率提升至4.31%，盈利能力较2020年和2021年同期大幅提升

受益于美元升值，后市看好。

在美联储加息缩表预期的引导下，近期人民币贬值引起了市场的关注。

分析人士认为，由于美联储为应对初期疫情采取了较为宽松的货币政策，当大规模通胀出现时，加息成为必然选择在此背景下，伴随着利差不断收窄，未来全球资本回流美国将成为主要趋势，美元可能继续维持强势表现

值得注意的是，嘉和智能的海外业务主要以美元结算，美元升值将增加公司汇兑收益，从而进一步促进公司净利润总额的增长此外，业内人士表示，美元升值不仅可以增加公司的汇兑收益，在宏观层面上也有助于进一步拓展公司的出口业务

嘉和智能财报显示，2021年公司海外营收15.6亿元，占当期总营收的57.06%在美元升值趋势背景下，公司海外业务仍有进一步拓展的可能，配合汇兑收益的改善，两方面共振，持续推动公司盈利能力快速向上增长

值得注意的是，2021年，嘉和智能在报告期内还进行了多项重点投资布局，投资了苏州索尔电子科技股份有限公司，中创广通科技股份有限公司，江西赣锋锂电池科技股份有限公司，瑞威尔智能科技股份有限公司，重庆五奇微电子股份有限公司等5家公司，指出此举对公司长远发展具有重大战略意义 这不仅有利于与公司主营业务的协调发展，也有利于公司进一步完善产业链战略布局，降低综合生产成本，提高资源整合利用效率，全面提升企业综合竞争力。

业内人士指出，展望未来，嘉禾智能有望依托先进的R&D，生产和销售体系，通过布局AR眼镜，骨传导耳机，智能手表等新品类，进一步做大做强出口领域其市场表现值得期待

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