未来穿戴8项专利存“无效”风险2022年扣非降28.3%存货余额攀升

3月25日，颈椎按摩仪品牌SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司更新了创业板IPO招股书。

资料显示，未来穿戴是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售。

长江商报记者查阅招股书发现，未来穿戴2022年扣非下降28.33%，存货余额和应收账款双双攀升，且8项专利存在被宣告无效风险。

2022年营收净利双降

数据显示，2019至2022年1—6月公司主营业务收入分别为78995.03万元、98707.37万元、105670.72万元及43192.57万元，归属于母公司股东的净利润分别为21304.74万元、14335.95万元、13151.92万元及4657.88万元。可以看出，报告期内未来穿戴的收入整体保持增长态势，其中2020年和2021年的营业收入分别同比增长25.13%、6.98%。同期，该公司的净利润却分别同比下降32.71%、8.26%。

据招股书披露，未来穿戴2022年度经审阅营业收入为90470.03万元，较上年下降14.67%；净利润11931.99万元，较上年降同期下降9.28%；扣非净利10680.21万元，同比下降28.33%。

而未来穿戴的业绩“含金量”也值得考量。

未来穿戴于2022年12月19日取得深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局联合颁发的证书编号为“GR202244205240号”的《高新技术企业证书》，有效期三年。

报告期内，未来穿戴享受高新技术企业所得税优惠。同时，公司嵌入式软件产品增值税适用即征即退政策。报告期各期，未来穿戴税收优惠金额分别为5688.36万元、6432.51万元、5974.85万元及2055.65万元，占各期不含股份支付的利润总额的比例分别为22.51%、22.89%、28.94%和28.83%。

由于金额相对较大，税收优惠对公司经营业绩存在一定影响。未来，如果国家税收优惠政策变动将对公司利润带来不利影响。

虽然未来穿戴净利润连年下滑，却不妨碍公司大手笔分红:2020年、2021年以及2022年上半年，未来穿戴分别现金分红1.55亿元、1.6亿元、5000万元，共计3.65亿元。

这一情况也引起了监管层的注意，在首轮问询函中，深交所要求未来穿戴说明其中原因，与公司的财务状况、资金需求情况是否相匹配，是否存在体外资金循环的情形。

存货余额和应收账款攀升

随着销售规模的扩大，未来穿戴存货余额呈上升趋势。

报告期各期末，公司存货账面价值分别为3781.83万元、3349.30万元、5205.48万元及6904.91万元，占流动资产的比例分别为6.71%、5.28%、5.93%及9.49%。

而未来穿戴的应收账款余额也呈上升趋势，报告期各期末，公司应收账款余额分别为1572.51万元、3844.58万元、4896.97万元及4261.03万元，占当期营业收入的比例分别为1.99%、3.88%、4.62%及9.81%。

值得注意的是，未来穿戴8项专利存在被宣告无效风险。据招股书，公司共有8项专利处于被提出无效宣告请求或与之相关的专利行政诉讼中，存在专利经复审后被宣告无效的风险，同时不排除公司其他专利未来被提出无效宣告请求的风险。专利权无效宣告程序是对专利权有效性进行再确认的程序，若专利最终被宣告无效，原专利申请人将丧失对技术的独占权，则公司竞争对手也可以使用相关技术，公司产品可能面临竞争加剧的风险。

未来穿戴表示，若未来出现市场竞争加剧、公司技术与产品迭代不及时、品牌影响力无法持续、经营成本及费用支出持续上涨等情形，公司的经营业绩将受到不利影响，可能存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。

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