中牧股份上半年营收下降盈利反增子公司拟内部划转并增资

《投资者网》丁琬璎

9月15日，国内动物保健龙头中牧实业股份有限公司发布公告称，同意其控股子公司乾元浩生物股份有限公司(以下简称“乾元浩生物”)的分支机构乾元浩生物股份有限公司南京生物药厂全部资产、负债、业务及人员，划转至乾元浩生物的全资子公司南京乾元浩生物科技有限公司(以下简称“南京乾元浩”)，并以2023年6月30日账面净值予以增资。

增资完成后，南京乾元浩注册资本增加至1.56亿元。

数据显示，2023年上半年，中牧股份的主营业务承压，兽用生物制品和化药业务均出现超过10%的降幅。因此，上半年公司营收同比下滑3.4%至25.08亿元；不过，由于投资收益大增，中牧股份的归母净利润同比增长4.61%至2.69亿元。

营收下降盈利反增

公开信息显示，1999年，中牧股份在上交所上市，是专业从事动物保健品和营养品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主营业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易等四大业务板块。中牧股份拥有800余个品种的产品，主要产品的市场占有率位居行业前列。

数据显示，今年上半年，中牧股份的投资收益为1.11亿元，较2022年同期的5839.05万元增长89.76%。

2023年上半年，中牧股份实现营收25.08亿元，同比下滑3.4%；归母净利润为2.69亿元，同比增长4.61%。

从单季度来看，公司营收已经连续两个季度下滑。一、二季度，公司的营收分别为10.62亿元、14.47亿元，同比下滑5.48%、1.81%，二季度下滑幅度有所收窄。

数据显示，中牧股份减收的主要原因是主营业务承压，四大业务中有三个营收出现下滑。

具体来看，2023年上半年，公司兽用生物制品业务实现销售收入4.80亿元，同比下降15.72%，主要是因为禽用疫苗收入下滑导致；化药业务实现销售收入5.86亿元，同比下降11.16%，主要是因为原料药及多维产品收入下降；此外，饲料实现营收4.73亿元，同比减少4.56%，主要受下游养殖景气度拖累。

与此同时，由于上半年公司处置长期股权投资产生的投资收益大幅增加。数据显示，中牧股份的投资收益同比增长89.76%至1.11亿元。

此消彼长之下，中牧股份出现营收下滑、净利反增的局面。

整合资源寻找新增长点

在业绩承压的情况下，中牧股份也开始整合资源，横向并购寻找新增长点。

9月15日晚间，中牧股份表示，为整合内部资源，优化资产结构，促进业务发展，同意公司控股子公司乾元浩生物的分支机构南京生物药厂全部资产、负债、业务及人员划转至乾元浩生物的全资子公司南京乾元浩生物，并以2023年6月30日账面净值予以增资。增资完成后，南京乾元浩生物科技有限公司注册资本增加至1.56亿元。

值得一提的是，为填补公司在兽用针剂业务空白，8月初，中牧股份以1.27亿元收购了成都中牧65%股权，旨在能够提升公司盈利能力。彼时，谈及此次收购原因，中牧股份表示:“为提高主业核心竞争力、增强核心功能，进一步丰富公司产品结构，布局新赛道，拓展新领域。”本次收购完成后，成都中牧将成为中牧股份控股子公司，其财务报表将纳入公司合并财务报表范围。

公开信息显示，中牧股份主营范围涵盖畜牧产业链供应链上游关键环节的兽用生物制品、兽药、饲料及饲料添加剂、原料贸易等业务。成都中牧的经营范围包括中药提取物生产；中草药种植；鱼病防治服务；畜牧专业及辅助性活动等。

业内人士认为，本次收购完成后，将填补公司在兽用针剂业务的空白，公司产品线将进一步得到丰富，市场影响力进一步增强。

行业呈稳定增长态势

据了解，中牧股份是专业从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务的高新技术企业，在动物保健品和动物营养品领域，其拥有技术工艺领先、产品品类丰富、保障能力强大的产业集群，共设立了20多个生产基地，所属骨干企业的研发制造历史超过90年，涵盖1000多个产品，年营收超过50亿元，在畜牧业可持续发展、食品安全体系构建、农村农户增收等方面发挥着重要的带动作用。

其中，中牧股份重大动物疫病疫苗、复合维生素添加剂、蛋鸡预混料、泰妙菌素等产品品质、产销量、市场占有率位居国内国际领先地位，并为全球近60个国家和地区提供产品、技术的支持与服务。

细分来看，兽用生物制品主要有禽用疫苗、畜用疫苗和宠物用疫苗。中牧股份生物制品产品种类丰富，主要包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫类疫苗、猪圆环病毒灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗，狂犬病灭活疫苗及其他各类常规兽用疫苗产品和诊断制剂，公司是兽用疫苗生产企业中产品品种较全、生产能力和产量较大的企业。

饲料及饲料添加剂产品以复合维生素和复合预混料为主，用以满足兽类不同生长阶段对各种维生素、微量元素、氨基酸和矿物质的营养需要。其中公司复合维生素和复合预混料“华罗”品牌在行业内具有一定的知名度。

贸易业务主要是玉米及玉米副产品、豆粕、鱼粉和赖氨酸等饲料原料及饲料添加剂的贸易，贸易业务下游客户主要为国内较大规模的饲料生产厂和养殖场，公司开展贸易业务一方面是为客户提供配套服务，同时通过贸易业务形成采购的规模效应，降低饲料业务的成本。

根据国家统计局公布的2023年上半年经济数据，我国上半年生猪出栏保持增长，牛羊禽生产稳定发展。

此外，随着上游动保企业集中度的不断提升，企业全产品服务优势逐步显著。中牧股份作为“药、料、苗”集成服务供应商，将自身产品、服务和资源进行有效整合形成生物安全综合服务方案，通过提供安全、稳定、有效的产品，不断提升客户的信任度，向集团客户不断渗透全产品，并且向客户提供个性化定制包含健康管理、疫病防控、营养优化、复产增产的综合服务方案，集团客户稳定增加。

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