活跃资本市场将给我们带来什么样的改变？林义相将出席第十二届中国上市公司高

2023年，中国上市公司高峰论坛终于从线上回归线下。由主办的“2023第十二届中国上市公司高峰论坛”系列活动定于2023年11月16日至11月18日举行。

2011年发起至今，中国上市公司高峰论坛累计吸引了1200余家企业参与、邀请了700余位嘉宾代表进行主旨演讲，会议总场次近50场，累计吸引线上线下观众共计350万余名，影响5000余家上市公司、2亿余名投资者。

本次高峰论坛系列活动，将围绕“活跃资本市场提振投资信心”主题，多领域、多维度探讨，分享各方经验，贡献各方智慧。

届时，天相投顾董事长、总经理林义相将以《“活跃资本市场，提振投资者信心”政策建议》为题发表主旨演讲。

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一揽子政策安排将活跃资本市场

2023年，资本市场改革举措密集发布。

4月，沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地。同月，沪深港通交易日历优化上线实施，放开了两地市场全部共同交易日的沪深港通交易，可将每年无法交易天数减少约一半，进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制。

5月，国家金融监督管理总局正式揭牌，中国金融监管体系迈入“一行一局一会”新格局。

7月24日，中央政治局会议在对资本市场工作作出重要部署时明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。

8月27日，A股政策密集落地，证监会阶段性收紧IPO节奏，引导上市公司合理确定再融资规模，要求上市公司募集资金应投向主营业务，严限多元化投资；财政部、税务总局公告交易印花税减半征收；同日，证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求。

9月，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，下调风险因子，为增量险资入市进一步打开空间；同月，沪深交易所进一步规范股份减持行为。

10月11日，中央汇金同日增持四大行股份。

10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。会议分析了金融高质量发展面临的形势，并部署了当前和今后一个时期的金融工作。关于资本市场，会议提出“推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构”，明确了未来一段时间资本市场改革发展的重点。

一条条措施背后，是监管为活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排。在即将到来的中国上市公司高峰论坛上，天相投顾董事长、总经理林义相将以《“活跃资本市场，提振投资者信心”政策建议》为题发表主旨演讲。

林义相:资本市场改革的“预言家”

从证监会到华夏证券，再到天相投顾，林义相扎根中国证券市场20余年。

1992年，林义相以访问教授身份回北京大学经济管理系讲授《金融资产管理》一课。适时恰逢中国证监会成立，林义相应邀到证监会负责证券交易监控系统。

作为直接从海外辞职到证监会工作的“第一人”，林义相刚到中国证监会不久，在深圳和上海两地对证券市场进行调查研究之后，提出了诸多课题。这些课题，在中国资本市场这20多年的发展过程中大多逐一落地。

在中国证监会工作期间，他还帮证监会和深交所设计并且开始建设最初的证券交易监控系统，把280页纸的证券交易监控系统设计方案交给了上海证券交易所。

2005年4月28日，证监会推出股权分置改革前夜，林义相在接受媒体采访时谈股权分置改革试点，提出10送3作为基本假设:“关于股权分置改革对股价的影响，2005年5月16日，股权分置改革能做成二三百家，股市定大涨，如果一天内有30家公司涨停，大盘想跌都跌不了。”不久，林义相的预言成真，2005年股权分置改革后，一波波澜壮阔的大牛市孕育而生。

如今，要“活跃资本市场，提振投资者信心”，林义相认为，如下4个方面缺一不可:“控资金流出，堵系统漏洞，开资金源头，严市场监管”，简称“控流，堵漏，开源，严管”。每个方面，都有很多事情要做，但这些事情的重要性急迫性不一样，需要统筹安排，精专设计，周密组织，严格执法。

1997年，林义相曾公开题为《跟着市场走，不要争第一》的短文。24年后，林义相感叹，“今天的我，很吃惊当年哪来的底气预测:‘当国民经济在下个世纪的最初十年实现翻番之后，相应的股票总市值将以十万亿元计，是目前的几十倍’，并且，这样的天方夜谭似的预测居然实现了。似乎，事实证明当年的我，对了；但今天，我却说，当年的我，错了。因为在投资者利益的预测上，我错了。同样一件事，同样一个事实，从不同的立场和角度来看，结论却是如此的不同。”

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