海尔生物拟控股收购上海元析持续完善第二增长曲线打开高成长空间

近日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司(下称“上海元析”)的控股收购，并持有上海元析70%股权。对于本次收购，海尔生物表示，此次收购将快速补齐海尔生物分析仪器领域产品线，并转化为市场竞争优势，助力公司正式切入实验室分析仪器赛道，为未来增长提供强劲动能。

分析仪器市场凸显成长潜力

收购为契机切入分析仪器赛道

分析仪器是科学仪器的重要分支之一，是仪器仪表产业细分赛道里典型的高附加值、技术密集型产业，它对高水平的实验科学研究和理论科学发展具有极其重要的作用，是与半导体等行业一样易被“卡脖子”的重点战略行业。

近年来，随着经济结构调整和产业转型升级步伐的推进，我国实验分析仪器行业发展势头迅猛。据SDI统计，2022年全球分析仪器市场规模预计750亿美元，我国市场占比约12-15%，且增速高于全球平均水平。其中，有机元素分析类仪器作为化工、电子、食品等行业中的重要设备，光谱分析仪器作为科学研究、环境监测、农业和食品安全制品及医疗等领域不可或缺的高端设备，近年来国内市场需求快速上升，华经产业研究院数据显示，2022年行业整体规模超80亿元，预计2025年国内光谱仪市场规模将达101.65亿元。

然而，根据华创证券整理资料与研究显示，2016-2019年，我国采购的200万元以上的科学仪器中，多个品类国产化率不足1.50%。与此同时，分析仪器亦是我国多年来处于贸易逆差状态的市场，国内市场长期被海外品牌占据，未来国产替代空间巨大。

今年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。随着文件正式出台，各地方政府已开始摸排梳理本地目前的仪器设备更新改造需求。在内部政策大力支持和国产替代进程双重催化下，我国本土分析仪器行业有望乘势而起。

有行业人士表示，面对分析仪器市场未来巨大的成长潜力，海尔生物此番借收购切入实验分析仪器赛道，可谓恰逢其时。从海尔生物本次收购标的上海元析来看，该公司成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方向具备良好的市场影响力，光谱类、有机元素分析类设备在国产仪器中位列第一梯队，并销往全球90多个国家和地区。

海尔生物表示，本次并购完成后，双方将发挥各自在研发、市场及品牌的优势，协同发展。在技术方面，依托海尔生物先进的物联网技术平台与上海元析齐全的产品阵容，双方将搭建分析仪器互联互通平台，完善智慧实验室应用场景，并拓展环境、化工等实验室新场景。市场方面，双方将借助海尔生物在海外的本地化布局，整合在不同类型、层级客户资源，进一步增强面向国际市场的竞争优势。在品牌方面，凭借海尔生物的口碑效应及丰富的生态资源，双方将持续拓展业务边界，实现科学仪器产业链纵深发展。

“内生+外延”丰富生命科学场景

加速推动新产业高质量发展

眼下，新药研发、检验检测等需求快速增长，进一步拉动生命科学研发和生产模式向自动化和智能化转型。据Precedence Research公开数据，2022年全球实验室设备市场规模估计为141.8亿美元，预计到2032年将达到396.4亿美元左右。而从整个生命科学工具市场来看，根据Grand View Research预测，全球生命科学工具市场规模预计将在2030年达到3306.9亿美元，极具市场潜力。

实际上，近年来海尔生物紧跟行业发展趋势，正在持续完善新产业的系列化布局，加速拓展自动化、智能化在生命科学等场景的全新应用，推动新产业加速发展。据悉，公司已较早的在生命科学领域打造HaiLab智慧实验室平台，并依托新兴技术推进实验室管理的自动化、智能化、物联化、共享化升级。此外，海尔生物保持高强度研发投入，持续创新迭代，加快新产品方案上市。2023年，公司在生命科学领域陆续推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机、全自动细胞培养工作站等新产品方案，培养、离心等实验室耗材持续丰富。目前，以生物培养等为代表的新品类正在快速放量，并逐渐成为该公司在生命科学板块全新增长点。

除借助内生动力驱动自身发展、完善新产业板块外，海尔生物还坚持以持续高质量的并购作为外延增长方式，构建了“内生+外延”双增长引擎。近年来，通过甄选技术壁垒高、发展前景好、具有较高协同价值的赛道，实现战略布局加速拓展和业务协同互补。目前来看，已有海尔生物医疗科技等众多优质标的陆续加入公司。

而投后整合，是价值提升的核心，海尔生物通过“同心圆”体系整合并购标的，根据实际情况，采取“相对独立发展”、“双向赋能”和“完全融合”三种模式，实现标的快速发展和业务融合。从本次收购上海元析来看，双方将形成“双向赋能”，借助上海元析齐全的分析仪器产品阵容，海尔生物新产业将有望从实验室通用设备领域，切入全新的分析仪器赛道，并将进一步扩充新产业板块业务容量与产品矩阵，在夯实市场竞争力的同时，其二次成长曲线已日渐明朗。

主流券商机构分析指出，此次拟补充的分析类仪器，是海尔生物生命科学上游重要组成部分，具有重要战略意义。不同于公司过往新产品上线及新产业并购，此次收购落地将助力公司正式打开科学分析仪器赛道版图，为后续分析仪器类产品的不断丰富、板块布局的持续推进夯实基础，并帮助公司完善第二成长曲线，打开成长天花板。

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